肚脐流黄水，主要考虑以下几种情况：

1.脐尿管瘘。此病为在胚胎发育的过程中，脐尿管未完全闭锁所引发的一种畸形，主要临床表现为脐部周围常伴有红肿，伴有红色嫩芽息肉形成，皮肤糜烂、潮湿不适，并伴有间断黄色液体流出等症状。需要行手术治疗，切除瘘管方可治愈。

2.脐炎。肚脐为人体腹部的凹陷，容易蓄积污垢，且汗液不易排出，清理不当造成皮肤破损，容易出现脐炎。肚脐感染后，有黄色渗液出现，需要伤口换药，用抗炎药物正规治疗。建议医院就诊，查明病因、对症治疗。